目前，新冠肺炎疫情正在全球蔓延，國外疫情的爆發(fā)，將對半導體行業(yè)的格局造成一定影響，特別是日本及歐美疫情的加劇，將影響半導體材料供給。

??? 　據中證報消息，國家大基金二期三月底可以開始實質投資。國家大基金是半導體行業(yè)風向標，國家大基金二期將更加注重對半導體材料及設備的投資。大基金二期以半導體產業(yè)鏈最上游的材料及設備為著力點，推動整個半導體行業(yè)的發(fā)展，加速國產替代的進程，國內半導體材料公司將迎來黃金發(fā)展期。

??? 　半導體材料是半導體產業(yè)基石。在集成電路芯片制造過程中，每一個步驟都需要用到相應的材料，材料質量的好壞影響最終集成電路芯片質量的優(yōu)劣。由于其技術壁壘高，其出口政策的調整甚至能作為維護國家利益的重要手段。

??? 　半導體材料國產替代空間巨大。2018 年中國大陸半導體材料銷售額為84.4 億元，同比增長10.6%，市場份額占全球的16.25%。受益于國內晶圓廠的大量投建，國內半導體材料的需求將加速增長。

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半導體材料細分品種多，我們更看好長江存儲產業(yè)鏈材料供應商，特別看好安集科技及華特氣體。大基金二期確定投資長江存儲，助力長江存儲產能提升，其材料供應鏈公司將迎來發(fā)展良機。2018 年長江存儲是安集科技的第三大客戶，為安集科技貢獻1891 萬元的收入。華特氣體方面，2018 年公司來自長江存儲的收入為1206.5 萬元，是公司的第4 大客戶，2019 年上半年來自長江存儲的收入為1032 萬元，占比2.64%，上升為公司第二大客戶。

??? 　安集科技：國內CMP 拋光液及光刻膠去除劑龍頭，產品已經實現(xiàn)向包括中芯國際、臺積電、長江存儲等國際一線代工廠供貨。長江存儲產能大幅提升，安集科技將直接受益。特別是長江存儲對鎢拋光液的需求大，安集科技已建有鎢拋光液生產線與之對接，未來鎢拋光液的供應將大幅放量。

??? 　華特氣體：公司是國內首家打破高純六氟乙烷、高純三氟甲烷等多種產品進口制約的公司。Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne 和Kr/F/Ne 等4 種混合氣于2017年通過全球最大的光刻機供應商ASML 公司的產品認證。目前，公司是我國唯一通過ASML 公司認證的氣體公司，亦是全球僅有的上述4 個產品全部通過其認證的四家氣體公司之一。

??? 　投資策略：大基金二期，長江存儲將是投資重點。建議關注已經進入長江存儲供應鏈的半導體材料龍頭企業(yè)，如拋光液龍頭安集科技、國內特種氣體龍頭華特氣體、已通過長江存儲正片認證的國內大硅片龍頭上海新昇，國內拋光墊龍頭鼎龍股份，通過并購進入電子材料領域的雅克科技，半導體靶材龍頭江豐電子，以及國內濕化學品及光刻膠領域龍頭晶瑞股份等。

??? 　風險提示：行業(yè)發(fā)展不及預期，研發(fā)進度不及預期，下游需求放緩風險。